La conexión malagueña de Bullnet, el fondo de inversión que impulsa la tecnología 'profunda'

Y es que no toda la tecnología es igual: no es lo mismo una empresa que comercializa un producto o servicio tradicional aplicando tecnología existente que la que persigue un auténtico avance tecnológico o científico. Para invertir en 'deep tech' hay que estar hecho de una pasta especial: hace falta alta propensión al riesgo, visión a largo plazo y, sobre todo, hablar el lenguaje de la ciencia.

Bullnet Capital es una de las pocas gestoras de capital riesgo en España que se dedica exclusivamente a 'deep tech'. Y está fundada y dirigida por dos malagueños: uno de nacimiento, Miguel del Cañizo; y otro de adopción, Javier Ulecia. Su conexión con Málaga no se queda ahí, ya que una de sus participadas es Bioherent, un 'spin off' de la Universidad de Málaga que ha inventado un sistema de diagnóstico de alergias a los antibióticos basado en la fotónica.

Miguel del Cañizo es hijo de José Antonio del Cañizo, el conocido ingeniero agrónomo y escritor. Él voló pronto de Málaga, yéndose a Madrid a estudiar Ingeniería de Telecomunicaciones. De allí se fue a Francia, fichado por Renault para desarrollar las redes de comunicaciones de sus fábricas. «Éramos muchos españoles en el equipo; de hecho, allí conocí a mi socio», recuerda. Volvió a España para trabajar en Hewlett Packard, hasta que Ulecia le propuso unirse a un proyecto que sonaba bien: una incubadora de proyectos de banda ancha que Ono iba a financiar en cuanto saliera a Bolsa. Pero Ono nunca salió a Bolsa y el dinero prometido se esfumó. En su lugar, los dos amigos montaron un fondo de inversión en startups de alta tecnología. «Nos habíamos dado cuenta de que este tipo de proyectos estaban muy desatendidos», afirma.

Eran dos emprendedores con un Power Point, sin dinero ni experiencia en 2001, en plena resaca de la burbuja de Internet. Pero, como ellos cuentan, «se nos apareció la virgen tres veces». La primera, encarnada en Bruno Entrecanales, un 'business angel' aficionado a este tipo de startups que buscaba profesionalizar su inversión. La segunda fue el Fondo Europeo de Inversiones, que apostó también por ellos, dando el empujón definitivo a su primer fondo: Bullnet Capital I, dotado con 20 millones de euros. Y la tercera, su primera participada: Netspira, que tres años después se vendió por 30 millones a Ericsson.

En estos 22 años, Bullnet ha invertido en 26 startups y ha completado tres fondos que suman 100 millones de euros. Ahora está cerrando el cuarto, que puede superar los 70 millones. «Hemos invertido en fotónica, semiconductores, microelectrónica, equipos médicos para diagnostico de cáncer o oftalmología...», enumera Del Cañizo. La tercera parte de sus participadas son spin-off universitarios o del CSIC. En Málaga, sumarán pronto otra: Sublamda, nacida, al igual que Bioherent, del equipo de fotónica de la UMA. El inversor destaca el «alto nivel» de la investigación que se realiza en las escuelas malagueñas de Teleco e Informática.

El cofundador de Bullnet reconoce que los tiempos que se manejan en este tipo de startups no los admitiría cualquier inversor: «Es normal tardar diez años en vender», afirma. A cambio, cuentan con una ventaja: les afectan menos los vaivenes del mercado que a las startups convencionales.