La zona euro crece un 0,3% en el tercer trimestre, mejor de lo esperado

Si se toma como referencia el conjunto de la Unión Europea, el dato también fue mejor de lo anticipado, del 0,4%, evidenciando la resistencia de estos países al impacto de la guerra en Ucrania gracias al tirón del consumo de los hogares en un periodo que coincide con las vacaciones de verano.

No obstante, no hay que alzar las campanas al vuelo. El dato de crecimiento en la zona euro fue cinco décimas inferior al crecimiento del segundo trimestre (0,8%). Y en términos interanuales, el ritmo de actividad fue del 2,3%, frente al 4,2% del trimestre precedente y al 5,5% del primero del año. El dato del tercer trimestre es, además, el más débil desde el primer trimestre de 2021.

Y queda patente que los países del bloque aún no han recuperado su nivel de actividad previo a la pandemia, ya que, si se toma como referencia el cuarto trimestre de 2019 (el último completo antes del estallido de la crisis sanitaria), el PIB de la región era un 2,2% superior.

Entre los países cuyos datos estaban disponibles, el mayor crecimiento trimestral se registró en Irlanda (+2,3%), por delante de Chipre, Malta y Rumanía (los tres +1,3%) y de Luxemburgo (+1,1%), mientras que las mayores caídas del PIB correspondieron a Estonia (-1,8%), Letonia (-1,7%) y Eslovenia (-1,4%).

En el caso de España, el PIB frenó su ritmo de expansión en el tercer trimestre al 0,2% desde el 1,5% de los tres meses anteriores. De su lado, Alemania registró un crecimiento del 0,4%, tres décimas más que en el segundo trimestre, mientras que Francia creció un 0,2%, frente al 0,5% del segundo trimestre e Italia un 0,5%, frente al 1,1% del segundo trimestre.

Las últimas referencias apuntan a que la recta final del año será algo más compleja en términos de actividad. De hecho, tanto Bruselas como el Banco Central Europeo (BCE) prevén una recesión técnica en los próximos meses, combinada con una elevada inflación «que continuará en torno a los niveles actuales del 10% en los próximos meses», tal y como aseguraba el vicepresidente del organismo, Luis de Guindos, hace solo unos días.

Con estas perspectivas, la última reunión del año de la institución prevista para el próximo 15 de diciembre se antoja más que complicada, con los expertos divididos entre los que opinan que el BCE aflojará en las subidas de tipos ante el miedo a esa posible recesión -con una subida de 50 puntos básicos- y aquellos que piensan que la lucha contra la inflación seguirá siendo prioritaria, lo que obligaría a otro alza de 75 puntos básicos.