Lunes negro en los mercados: ocho claves que explican el desplome

Sea como sea, la sorpresa por lo abrupto de las caídas ha desempolvado el miedo de los inversores, que cuentan con motivos suficientes para deshacer posiciones. Estas son las claves de un inicio de agosto negro en el mercado:

Los números rojos ya comenzaron a asomar con fuerza la pasada semana después de que Japón decidiese subir los tipos de interés hasta el 0,25%, provocando un fuerte repunte del yen, que ha subido cerca de un 7,5% en apenas cinco sesiones frente al dólar.

Aunque parezca irrelevante, este movimiento ha impactado de lleno en las operaciones de 'carry trade', que han sido muy utilizadas en los últimos años entre los inversores. En concreto, consiste en pedir prestado barato en yenes (con la previsiones de que la moneda siga cayendo) para invertir en otra moneda de más rendimiento. Una estrategia que ahora se encuentra con el obstáculo de la revalorización de la divisa.

Las alertas sobre que el aterrizaje suave en EE UU acabe por convertirse en una recesión no han parado de crecer en los últimos días. Sobre todo tras los débiles datos del mercado laboral en el país publicados la pasada semana.

En concreto, la primera potencia mundial tan solo creo 114.000 puestos de trabajo en julio, muy por debajo de los 175.000 esperadas por los analistas, que ya de por sí eran previsiones moderadas frente a los 200.000 que suelen rondar en el mismo periodo de años anteriores.

Esa ola de pesimismo en torno a la resistencia económica llega tras un ciclo de enorme fortaleza en los mercados, en los que la subidas han sido constantes, batiendo máximos tras máximos. Así que los inversores aprovechan la debilidad macro para deshacer posiciones ante el miedo a que ese ciclo haya llegado a su fin.

La consecuencia directa de esa mayor debilidad de la economía sería, por tanto, unas bajadas de los tipos de interés más potentes de lo esperado por parte de los bancos centrales. De hecho, el consenso apunta ahora a que la Reserva Federal (Fed) de EE UU, se verá obligada a un recorte de 50 puntos básicos en septiembre. Una posibilidad que era impensable hace solo unas semanas.

Tal y como explica Javier Molina, analista de eToro, «este cambio de expectativas ha llevado a los inversores a reevaluar sus posiciones, generando una caída notable en los mercados bursátiles, particularmente en las acciones tecnológicas y en empresas emblemáticas como Amazon e Intel», muy expuestas a la evolución de los tipos de interés.

Otro de las cotizadas más expuestas a los tipos de interés son los bancos, que este lunes se encuentran entre los peor parados del mercado, muy afectados con la caída en los intereses de los bonos.

Los inversores huyen de activos de riesgo como las Bolsas y las criptomonedas -el bitcóin se hunde un 12%- y buscan refugio en la renta fija. Al comprar bonos, provocan subidas en los precios, provocando caídas en la rentabilidad, que se mueve de manera inveras. En concreto el bono estadounidense a diez años ha bajado del 4,2% al 3,7% en apenas una semana, mínimos en más de un año.

El pesimismo económico se traslada también a los precios de las materias primas. Un mercado muy ligado al ciclo y donde este lunes se observan caídas de más del 1% para el petróleo. En concreto, el barril de Brent -de referencia en Europa-, que había comenzado agosto superando con holgura los 82 dólares, cotiza ahora por debajo de los 76 dólares.

Los expertos indican que una corrección de este tipo puede ser vista como una oportunidad para que el mercado respire y se estabilice. Esto no necesariamente implica un cambio de tendencia hacia un mercado bajista prolongado, sino más bien un ajuste a valoraciones más sostenibles y realistas. En este contexto, la volatilidad actual podría ser una fase transitoria antes de que los mercados encuentren un nuevo equilibrio.